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硫酰氯商品报价动态（2026-04-05）

Mon, 06 Apr 2026 04:22:04 +0800

　　生意社04月05日讯

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硫酸羟胺商品报价动态（2026-04-05）

Mon, 06 Apr 2026 04:11:03 +0800

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马斯克驳斥SpaceX 将以2万亿美元估值启动IPO报道

Mon, 06 Apr 2026 03:22:08 +0800

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　　来源：IT之家

　　IT之家 4 月 5 日消息，埃隆 · 马斯克常在其社交平台 X 上迅速驳斥任何涉及他本人或旗下公司的虚假信息。彭博社近期发布报道称 SpaceX 计划在未来几周启动首次公开募股（IPO），估值高达 2 万亿美元（IT之家注：现汇率约合 13.79 万亿元人民币），该消息被马斯克斥为“胡说八道”。

　　马斯克在 X 上迅速发声反驳，否认了有关 SpaceX 已秘密提交 IPO 申请、目标估值超 2 万亿美元的报道，并称该消息是“胡说八道”。

　　彭博社的报道称，SpaceX 将 IPO 目标估值提升至 2 万亿美元以上，称其有望成为史上规模最大的公开募股之一。

　　马斯克此前也曾多次澄清旗下公司的估值传言，强调市场猜测往往脱离实际情况。

　　早前有报道显示，SpaceX 已向美国证券交易委员会秘密提交 IPO 申请，有望创下上市纪录，甚至超越沙特阿美 2019 年的上市规模。

　　最初预估其估值或超 1.75 万亿美元，这一数据建立在 SpaceX 收购人工智能公司 xAI 后合并估值约 1.25 万亿美元的基础上。彭博社后续更新报道称，相关顾问向投资者透露的估值已超 2 万亿美元，此次募股或可融资 750 亿美元。

　　SpaceX 是一家实力雄厚的私营企业，其成就包括发射数千颗星链卫星提供全球宽带服务、实现猎鹰 9 号火箭可重复回收利用，致力于大幅降低发射成本，同时还怀揣着通过星舰实现火星殖民的宏伟目标。

　　该公司还获得了美国国家航空航天局（NASA）与国防部的政府合同支持。上市能让普通投资者有机会参与投资，但也会让 SpaceX 面临更严格的监管审查和季度财报披露压力。

　　质疑该报道的人士表示，IPO 申请属于机密信息，可核实的细节十分有限。马斯克此前也曾对虚高估值表态，曾称 SpaceX 8000 亿美元的估值“过高”。

　　支持马斯克观点的人认为，在当下人工智能热潮中，市场对大型 IPO 的过度炒作催生了不成熟的舆论导向，分散了人们对星舰完全可重复使用、星链星座扩容等核心技术里程碑的关注。

　　此次事件也反映出科技金融领域普遍存在的矛盾。估值报道中的匿名消息源会引发市场热议和投机行为，同时也存在传播虚假信息的风险。

　　SpaceX 最终是否会上市仍未可知。马斯克曾暗示会在星链业务成熟后推动其上市，但当前公司重心放在技术突破上，而非迎合华尔街的时间规划。

污水处理好氧菌种商品报价动态（2026-04-05）

Mon, 06 Apr 2026 03:11:04 +0800

　　生意社04月05日讯

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湖北多地密集优化公积金政策

Mon, 06 Apr 2026 02:55:05 +0800

　　记者从湖北省住房和城乡建设厅获悉，湖北武汉、襄阳、宜昌、咸宁、孝感、随州、神农架等多地近期密集优化住房公积金使用政策，围绕降低贷款门槛、提升贷款额度、放宽提取条件、便利异地办理、支持城市更新等方面推出系列惠民举措。

　　此次新政覆盖范围广、普惠性强，多地打破异地业务壁垒，提升公积金使用便利度。武汉取消异地贷款借款人武汉户籍限制，全国缴存职工在武汉购房均可申请公积金贷款；宜昌取消省外购房提取需提供当地社保或户籍证明的限制；咸宁支持异地缴存职工办理“商转公”贷款，进一步减轻购房负担。

　　贷款与提取政策同步优化，切实降低购房与居住成本。咸宁将最高贷款额度提至70万元，购买配售型保障性住房最低首付比例降至15%；孝感购买保障性住房首付比例同样降至15%，租房提取年度限额提高至2万元，人才及多孩家庭可再上浮50%；襄阳将提取公积金偿还商业住房贷款的时间间隔从12个月缩短至3个月，帮助缓解月供压力。

　　政策重点聚焦“一老一小”、人才安居与城市更新，回应民生需求。襄阳、随州、神农架推出适儿化改造提取政策，支持多孩家庭改善居住条件；随州支持自住住房适老化改造提取，神农架支持住宅绿色节能改造提取，助力老旧居住环境升级；武汉支持危旧房改造，可提取家庭成员公积金支付费用；襄阳为高校毕业生提供开户补贴、留襄补贴，购房贷款享不低于30万元保底额度。

　　当地公积金管理部门提示，具体政策细则、办理条件及材料以各地最新公告为准，职工可登录当地公积金中心官网或拨打服务热线咨询。（记者龚联康）

美军搜救飞行员行动：自行炸毁2架故障飞机

Mon, 06 Apr 2026 02:44:05 +0800

　　来源：凤凰新闻-天下事

　　据《纽约时报》援引了解此次行动的官员报道称，此次救援行动历时两天，美伊双方展开了一场生死攸关的争夺，最终成功解救了这名受伤的空军士兵，他是一名武器官。最终，美军突击队在一次大规模行动中救出了这名军官，此次行动出动了数百名特种作战部队士兵。一位美国高级军官表示，救援行动中没有美军人员伤亡。所有突击队员和这名武器官都安全返回。救援飞机已飞往科威特为受伤的武器官提供治疗。

　　这架F-15E战斗机是这场持续一个月的战争中首架被敌方火力击落的战机。周五，伊朗军方击落该机后，两名机组人员均弹射逃生。飞行员很快获救，但武器系统操作员下落不明，引发了紧急搜救行动。

　　在过去的48小时里，找到这名被击落的空军士兵一直是美军的首要任务，他当时只带着一把手枪作为防御武器躲藏起来。营救这名机组人员的任务动用了数百名特种部队士兵、数十架美国战机、直升机以及网络、太空和其他情报能力。

　　美军战机向伊朗车队投掷炸弹并开火，以阻止其靠近飞行员藏身区域。两名了解此次行动的前高级军事官员称，当美军向被击落的飞行员逼近时，双方爆发了交火。这名飞行员配备了信标和安全通信设备，以便与参与救援的部队进行协调。

　　一位美国高级军官将营救这名飞行员的任务描述为美国特种作战史上最具挑战性和最复杂的任务之一。

　　在武器官获救后，事态出现了最终转折：两架原本要运送突击队员和飞行员撤离的运输机滞留在伊朗一处偏远基地。指挥官决定调派三架新飞机撤离所有美军人员和飞行员，并炸毁了那两架故障飞机，以免落入伊朗人手中。

　　这架F-15E战斗机在伊朗一个反对伊朗政府的地区被击落。因此，这名飞行员原本可以依靠当地人提供庇护和帮助。

　　此次坠机事件也引起了伊朗军方的注意，据报道，他们已在事发区域展开搜寻。伊朗政府请求当地居民协助寻找失踪飞行员，并悬赏捉拿该飞行员。

　　中央情报局也经常参与联系愿意帮助弱势士兵活下来的平民，这一过程被称为“非常规援助救援”。

涨价来袭！300821，一季度预增近4倍！连续11周加仓，大资金盯上这只互联网巨头

Mon, 06 Apr 2026 02:33:03 +0800

　　本周南向资金合计成交净流入超50亿港元。

　　东岳硅材一季度

　　归母净利润大幅预增

　　4月3日晚间，东岳硅材（300821）发布第一季度业绩预告，预计实现归母净利润1.83亿元—2.03亿元，同比大幅增长397.02%—451.34%。

　　公司表示，自2025年12月份以来，受市场环境及行业供需格局改善影响，有机硅行业主要产品价格上涨并回归合理区间，公司产品毛利率显著提升。此外，公司持续推进精细化管理与内部挖潜，保持生产平稳运行，有效控制成本费用，进一步增强了盈利能力。

　　公司此前公布2025年度报告，2025年业绩承压，全年归母净利润为亏损0.19亿元。公司表示，2025年行业虽处于周期底部修复阶段，但年末价格强势反弹预示着行业周期触底，供需格局逐步改善。长期来看，行业周期性波动的幅度将逐步收窄。

　　上海证券研报认为，有机硅行业扩产周期步入尾声，我国启动行业自律行动，海外产能持续退出，随着“反内卷”行动的深入，有机硅行业供需格局有望转好，盈利能力有望修复。

　　南向资金连续11周

　　净买入腾讯控股

　　本周（3月30日至4月2日）港股市场主要股指涨跌不一，恒生指数涨0.66%，恒生科技指数跌2.07%，恒生中国企业指数微涨0.04%。据证券时报·数据宝统计，本周南向资金合计成交净流入53.71亿港元。

　　从本周上榜成交活跃股名单来看，本周共有14股上榜，中国海洋石油本周港股通合计买卖总额最高，达到238.31亿港元；长飞光纤光缆、腾讯控股本周港股通买卖总额均超过200亿港元。

　　从成交净买入金额来看，本周南向资金对互联网巨头买卖不一，腾讯控股获南向资金净买入金额最高，达到27.6亿港元；小米集团-W紧随其后，净买入20.38亿港元；阿里巴巴-W遭南向资金净卖出20.55亿港元，美团-W遭南向资金净卖出6亿港元。

　　腾讯控股已获得南向资金连续11周净买入，最新持股量达到10.92亿股，再创新高。消息面上，4月3日，腾讯云正式发布“龙虾”记忆服务——TencentDB Agent Memory ，为OpenClaw补上一层长期记忆能力。目前，Agent Memory以插件的形态无缝集成至腾讯云Lighthouse、ClawPro等产品中，支持免费一键开启。

　　从行情上来看，成交活跃股本周涨跌不一，吉利汽车涨幅居首，一周上涨13.97%；优必选、康方生物、长飞光纤光缆随后，一周分别上涨12.2%、11.16%、9.69%。山东墨龙下跌10.38%，中国海洋石油、美团-W、小米集团-W均跌逾6%。

　　吉利汽车3月上旬以来持续上涨，近20个交易日累计涨幅达到57.12%。公司近期发布消息，一季度累计销量70.94万辆，创同期新高；海外出口销量20.3万辆，同比增长126%，其中3月销量8.16万辆，同比增长120%，环比增长34%。

　　优必选3月31日晚间发布年度业绩公告，实现营收20.01亿元，其中全尺寸具身智能人形机器人收入8.21亿元，同比暴增2203.7%；实现销量1079台，同比增长35866.7%，成为第一大收入来源。公告发布的次日，优必选大涨17.1%。

　　9股南向资金持股量

　　较上周增长超30%

　　从持股量变化来看，本周9股获得南向资金持股量较上周增长超30%，轻松健康居首，增幅达121.51%；其他还有不同集团、海西新药、经纬天地持股量增幅居前，分别为增长86.82%、77.65%、74.29%，

　　轻松健康日前发布业绩公告，2025年实现营业收入12.56亿元，同比增长32.9%。公司表示，有关服务深度整合半人马用户平台的生成式AI功能，透过AI问答聊天界面提供即时健康咨询，为用户带来卓越的健康服务体验。2025年，公司的智慧健康管理服务覆盖44147名用户，互动次数达211508次，较上年分别增长26.3%及52.8%。

　　不同集团业绩公告显示，实现营业收入14.46亿元，同比增长14.46%，主要由于婴儿护理场景的收入大幅增加，税前利润1.27亿元，同比增长9.08%。

　　从港股通持股占港股总股数比例来看，本周港股通较上周增幅超过30%的个股中，MIRXES-B、先导智能、大族数控最新持股比例居前，分别达到17.49%、4.18%、2.65%。

突然狂飙！最新解读来了

Mon, 06 Apr 2026 02:22:10 +0800

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　　【导读】四位医药基金经理解读创新药板块投资机会

　　中国基金报记者方丽孙晓辉

　　最近，创新药又火出圈。

　　二季度才刚开始，创新药板块一改颓势，迎来积极反弹。数据显示，Wind创新药指数4月前两个交易日累计涨幅达6.22%，港股创新药涨幅更加明显，恒生港股通创新药指数累计上涨超9%。

　　这轮行情是短期反弹还是中长期趋势的开始或延续？经过2025年9月以来的持续调整后，当前是不是合适的配置窗口期？

　　为此，中国基金报记者采访了：

　　广发基金指数投资部基金经理刘杰

　　中银港股通医药基金经理王方舟

　　平安医疗健康混合基金经理周思聪

　　长城医药产业精选基金经理梁福睿

　　上述基金经理认为，受多重积极因素催化，近期创新药板块迎来持续反弹，这轮行情是2025年以来创新药板块中长期趋势的延续。经历前期调整后，这一板块估值已进入合理偏低区间。

　　基金经理普遍认为，当前是“估值+盈利+事件”共同驱动下的重要配置窗口，港股仍是布局主战场，ADC、双抗、出海等成为核心看点。然而，投资创新药也需警惕研发、融资及政策等多重风险。

　　多重积极因素催化

　　本轮行情为中长期趋势的延续

　　中国基金报记者：近期创新药板块表现强势，主要驱动因素是什么？这轮行情是短期反弹还是中长期趋势的开始或延续？

　　刘杰：近期创新药板块呈现持续反弹趋势，主要由多重积极因素催化。

　　首先，行业基本面持续向好，中国创新药的全球竞争力正得到验证。2026年一季度，中国创新药对外授权（BD）交易总额已突破600亿美元，接近2025年全年的一半，且交易质量和首付款金额均创历史新高。这表明国际制药巨头愿意为中国的创新成果支付高价，是板块最硬核的基本面支撑。

　　其次，4月17日即将召开的美国癌症研究协会（AACR）年会成为重要的市场催化剂，作为全球肿瘤创新药重要的数据发布窗口，AACR年会有望成为创新药板块下一阶段的重要催化剂。另外，美国临床肿瘤学会年会（ASCO）将于5月29日至6月2日召开，中国创新药企也将带去重磅研究成果，进一步强化市场对中国创新药全球竞争力的认知。

　　此外，政策层面，新版国家医保药品目录已正式执行。新版药品目录新增114种药品，其中包括50种1类创新药。更重要的是，癌症门诊的报销比例大幅提升，并打通“双通道”报销，直接解决了创新药“进院难、报销难”的核心痛点，显著提振了创新药的市场放量预期。

　　梁福睿：创新药板块在2025年经历大幅上涨，随后出现深度回调。2026年初虽有反弹，但受宏观市场环境影响进一步回调，而板块自身的产业趋势持续向好。

　　本轮创新药反弹可追溯至3月初两会工作报告将生物医药定位从“新兴产业”提升至“新兴支柱产业”。在板块深度回调、国内创新药研发快速发展、出海产业趋势延续、主要公司财报业绩向好的背景下，产业定位提升推动创新药板块表现强势。

　　除了板块深度回调为短期因素外，国内创新药研发立项和授权出海产业趋势向好、公司经营报表改善、产业定位提升都是中长期变化，因此，这轮行情是2025年以来创新药板块中长期趋势的延续。

　　王方舟：这轮行情看似有短期反弹特征，其实可能是中长期向上大趋势的延续。一方面，目前创新药领域，跨国药企弥补专利悬崖的需求或仍大，更重要的是供给侧多领域多技术平台的创新，打开了未被满足临床需求的市场规模，并且供给侧的变化成为主要矛盾；另一方面，中国企业研发实力也在快速崛起，今年迄今为止，出海授权金额较去年快速增长。因此，从较长维度看，近几年创新药板块或都具备较强的增长动能。

　　近期，一些重要学术会议临近，一些重磅的临床数据也陆续会发布，可能对一些药企的管线价值有比较大的增益。同时，一些潜在的研发管线合作预计会陆续有进展，有望给行业和公司带来积极的增量贡献。此外，前期创新药板块有一定回调，从2025年四季度公募基金披露的持仓来看，创新药低配较多，叠加诸多潜在催化因素临近，带来资金配置的回归，构成了板块近期强势的因素之一。

　　战略地位实现历史性跃升

　　行业转向追求质量和价值创造

　　中国基金报记者：2026年政府工作报告首次将生物医药列为“新兴支柱产业”。这对创新药行业的战略定位和发展意味着什么？

　　刘杰：2026年政府工作报告首次将生物医药列为“新兴支柱产业”，标志着创新药在中国国家战略地位实现了历史性跃升，其内涵远不止于简单的政策扶持，而是对行业战略定位、发展逻辑和未来路径的一次重塑。

　　首先，战略定位根本转变。生物医药从过去侧重于保障民生的“战略性新兴产业”，正式升级为驱动国民经济发展的核心引擎。其次，行业将从追求数量和规模的扩张，转向追求质量和价值的创造。此外，政策支持的全链条强化。“新兴支柱产业”的定位将带来一系列精准的政策支持，旨在解决行业长期存在的痛点，包括推动建立“基本医保+商业健康保险”的多元支付体系，鼓励发展长周期的“耐心资本”以匹配创新药研发特点，以及持续优化审评审批流程，加速创新产品上市。

　　王方舟：过去十多年，政策层面做了非常多系统搭建、生态建设、政策扶持的工作，推动生物医药产业快速发展。此次定位意味着，生物医药产业不只是落实“健康中国”战略、保障民生健康的关键之举，也是畅通内外循环、驱动经济增长的主序列，更是培育壮大新质生产力、跨领域技术外溢协同的重要支撑。定位的抬升，有望促使针对产业的全链条政策支持工具进一步得到强化。

　　梁福睿：相比2025年，2026年两会政府工作报告对生物医药定位明显提升，产业定位从“新兴产业”提升为“新兴支柱产业”；生物医药的政策目标从培育新动能、推动产业升级调整为将其打造成经济增长的核心引擎之一。其背景是中国创新药产业在经历多年快速发展和积累后，逐渐从全球创新药研发的跟随者变成全球创新药的重要参与者。伴随加快发展商业健康保险等配套政策，创新药产业有望持续高质量发展。

　　估值合理偏低

　　整体具备吸引力

　　中国基金报记者：创新药板块经过2025年9月以来的持续调整，当前估值处于什么水平？是否具备吸引力？

　　王方舟：当前创新药板块估值水平相对偏低，少数公司快速反弹后可能接近合理水平，整体来看具备一定吸引力。随着管线价值验证、销售验证，许多创新药企业的价值有望不断增长。如果考虑到接下来可能发生的一系列基本面积极变化，潜在的机会吸引力更大。

　　刘杰：目前港股创新药指数当前估值已低于近5年超过60%的时间，处于中低区域。经过2025年9月以来持续调整，前期积累的估值泡沫已得到较充分消化，且多家头部Biotech实现扭亏为盈，出海逻辑仍在持续兑现。因此，当前估值水平具备较高的安全边际和配置吸引力。

　　梁福睿：创新药板块估值在2025年上半年借助宏观市场环境快速修复，2025年9月之后板块深度回调，短期虽有一定反弹，当然板块估值仍处于合理偏低水平，从中长期维度看，估值或仍具备吸引力。

　　周思聪：二季度大概率是创新药行业全年最重要的观察与布局窗口，全年更有可能演绎为“强产业趋势下的结构性行情”，而不是简单的板块无差别普涨，投资逻辑从2025年的板块估值修复切换为数据、BD、商业化和盈利验证。

　　“估值+盈利+事件”共同驱动新阶段

　　创新药板块中长期配置窗口

　　中国基金报记者：与去年相比，国内创新药基本面又有了哪些可观变化？当前是不是配置创新药板块的合适时机？

　　周思聪：2026年的创新药行情，尤其是二季度开始的阶段，不再是“从极端低估回到合理”的单纯估值修复，而是进入“估值+盈利+事件”共同驱动的新阶段。

　　2026年下半年，中国创新药第一批原创靶点路演的创新药的海外三期结果将读出，如果成功，中国第一批完全独立创新的海外成药的创新药有望诞生，中国更多的创新药企业将在2027年开始步入赚海外商业化分成的时代，中国创新药板块有望迎来估值重塑。这一阶段的核心特征，是涨跌都更依赖个股兑现质量，分化会显著加大。

　　王方舟：今年，肿瘤许多细分领域或将进入后期临床验证阶段，这对相关领域的格局和潜在空间可能有许多增量贡献。此外，伴随着科研临床的进步，以及诸多技术平台、AI等工具的进展，自免、代谢、中枢神经系统等非肿瘤领域在解决诸多未被满足临床需求方面有巨大前景。今年上述领域临床进展有许多关键里程碑事件，从中长期来看，当前或是配置创新药板块的较合适时机。

　　梁福睿：相比2025年国内创新药主要交易授权出海预期，2026年国内创新药板块除了交易授权出海预期外，还有交易授权出海之后合作伙伴对创新药产品的研发推进、创新药公司早期新品种的立项研发和成熟品种的商业化销售。

　　目前创新药板块估值整体合理偏低，产业发展趋势和主要优质创新药公司都积极向好，虽然近期创新药板块有一定反弹，但从中长期维度看，当前创新药板块仍值得关注。

　　刘杰：中国创新药的全球竞争力正得到验证，同时，2026年我国已批准10款创新药，其中8款为国产。在“自主创新+全球化兑现”的逻辑下，港股创新药板块或正迎来情绪回暖和估值修复的契机，板块投资机会或值得关注。

　　内部或会显著分化

　　港股创新药仍是主战场

　　中国基金报记者：您更看好创新药板块哪些细分方向？筛选创新药公司时，最关注哪些核心指标？

　　梁福睿：在创新药细分方向上，适应症层面，当前看好全球肿瘤药领域，尤其是以IO、ADC、TCE三类路径为主的全球替代。在未来5年全球实体瘤领域创新药更迭的周期中，中国创新药从无到有、从有到强地参与到全球序列中，此外减重、自免等代谢类疾病也很关注。

　　在筛选标的时，管线层面以临床数据、全球竞争格局、适应症组合拳、是否完成BD出海为锚，同时也会非常看重管理层的体系化能力、研发平台的全球竞争力以及国内销售放量的快速增长。

　　周思聪：创新药仍是医药行业重点跟踪的主线之一，行业贝塔仍在，但会呈现显著分化，收益将更集中于头部龙头、强平台型公司、海外兑现资产和临床关键节点明确的公司。港股创新药依然是2026年创新药投资机会的主战场。一是港股聚集了最核心的一批中国创新药资产；二是估值修复后仍未进入高估区间；三是2026年板块催化几乎全部集中在港股龙头资产。

　　中国基金报记者：投资创新药板块需要关注哪些风险因素点，对投资者有什么建议？

　　刘杰：一般来说，投资创新药板块主要面临三大风险：临床失败风险、融资环境风险，以及政策与出海风险。对于普通投资者而言，与其费心选股赌单一管线的成败，不如直接配置指数基金，用低成本、高分散的方式捕捉整个行业的长期成长红利。

　　梁福睿：投资创新药板块除了宏观市场流动性和产业维度的政策风险外，还需要关注创新药公司的管理团队风险、在研品种的竞争格局恶化风险、自身品种研发失败风险等。由于创新药投资需要对公司治理和创新药品种市场空间以及管线估值有比较清晰的认识，建议普通投资者谨慎选择个股，积极把握优质标的。

周三演讲效果不佳、对媒体报道不满、对战争后果沮丧！特朗普正考虑“大规模改组”内阁

Mon, 06 Apr 2026 02:00:06 +0800

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　　来源：华尔街见闻

　　伊朗战争政治代价持续累积，特朗普政府正面临自本届任期以来最严峻的内部压力测试，一场新的内阁震荡正在酝酿之中。

　　据媒体5日援引五名知情人士报道，特朗普正在考虑在本周解除司法部长邦迪职务后，推动更大范围的内阁改组。媒体援引知情人士称，国家情报总监加巴德与商务部长卢特尼克均处于潜在的去职风险之中。白宫发言人随即公开表态，称特朗普对两人维持“完全信任”。

　　此次改组讨论的直接导火索，是特朗普4月1日的全国电视演讲。多名白宫官员私下认为这次演讲“效果不佳”——未能为战争提供出口，也未能回应选民的经济焦虑。

　　最新路透民调显示，特朗普整体支持率已跌至本届任期最低的36%，六成受访者反对美以发动这场战争。

　　另外值得关注的是，在对伊48小时通牒倒计时及美军飞行员失踪的关键时刻，特朗普一反常态，取消海湖庄园周末行程，自周三起未公开现身。白宫称其正于椭圆形办公室“不停工作”。尽管其在社交媒体保持强硬，但对搜救进展的沉默引发外界对美方军事行动与谈判策略的广泛猜测。

　　演讲未达预期，内阁改组讨论骤然升温

　　据报道，特朗普与其演讲撰稿团队及核心顾问共同准备了此次周三的黄金时段讲话，此前幕僚已多次力促他就美国在伊朗战争中的角色直接向国民发言。然而演讲结果令白宫失望。

　　“这次演讲没有达到预期效果，”一名白宫官员表示。演讲中，特朗普既未为这场自2月28日开打、已延续五周的战争提供任何退出路径，也未能正面回应选民的经济忧虑，仅称相关痛苦“短暂”，并将责任归咎于德黑兰。

　　一名高级白宫官员形容此次演讲本是一次“展示对战争走向掌控感和信心”的尝试，但效果适得其反，进一步强化了外界对白宫需要调整信息策略或人事布局的判断。“采取行动式的改组，难道不好吗？”另一名白宫官员表示。

　　据媒体援引知情人士透露，特朗普目前对媒体有关伊朗战争的报道极为不满，已明确向团队表示希望获得更多正面报道，但他并未表示有意调整自身的公关策略。

　　加巴德与卢特尼克处境承压，白宫否认去职传言

　　据报道，在邦迪与国土安全部长Kristi Noem相继去职后，加巴德与卢特尼克被多名知情人士点名，列为潜在的下一批离职对象。

　　就加巴德而言，一名高级白宫官员透露，特朗普近几个月来已多次表达对她的不满；另一名直接知情人士则称，特朗普已向盟友征询对潜在接替人选的看法。

　　值得注意的是，加巴德是长期反对美国海外军事干预的知名人士，去年6月她发布视频批评“政治精英中的战争贩子”，彼时恰在特朗普对伊朗发动首轮军事行动前夕，此举已令白宫深感不悦。

　　卢特尼克方面，多名特朗普的外部盟友正私下推动将其撤换，部分压力源于他与爱泼斯坦之间关系的持续曝光。今年早些时候公开的文件显示，卢特尼克曾于2012年在Epstein位于加勒比海的私人岛屿上与其共进午餐。卢特尼克本人回应称，他与爱泼斯坦“几乎没有往来”，那次午餐仅因他当时乘船经过附近。事实上，据报道，部分特朗普盟友早在去年4月全球关税政策混乱出台后，便已推动将卢特尼克免职。

　　白宫发言人Davis Ingle在声明中表示，特朗普对加巴德和卢特尼克维持“完全信任”，并称他们“共同为美国人民取得了历史性胜利”。

　　“邦迪不会是最后一个”，改组时机或在中期选举前落定

　　尽管白宫公开否认，但媒体援引多名知情人士表示，近几周内改组讨论的严肃程度已明显上升。一名高级白宫消息人士称，特朗普希望在距离11月中期选举仍有足够时间的窗口内完成重大人事调整。“可以这么说，根据我所听到的，邦迪不会是最后一个，”另一名白宫官员表示。

　　然而，特朗普最终也可能选择按兵不动。多名知情人士指出，鉴于第一任期内频繁的人事更迭曾主导舆论、令外界形成白宫混乱的印象，特朗普对于过于频繁的内阁换血持有明显顾虑。一名白宫官员表示，预期中的调整将是“有针对性的更替”，而非“大规模戏剧性重组”。

　　不过，有观点认为此时按兵不动同样存在政治风险。数据显示，伊朗战争已推高油价、拖累特朗普支持率，并令共和党人在迈向中期选举的道路上忧虑加剧。“选民可以容忍意识形态层面的说辞，但油价上涨是他们立竿见影的切身感受，”一名白宫官员说。

风神股份(600469)公司深度报告之一：倍耐力工业胎技术+渠道协同强化看好工程巨胎放量

Mon, 06 Apr 2026 01:44:05 +0800

机构：国海证券

研究员：董伯骏/仲逸涵

本篇报告解决了以下核心问题：1、深度梳理非公路轮胎行业发展脉络与竞争格局，从应用场景、技术要求、盈利逻辑等多维度，系统对比非公路轮胎与乘用车胎、卡客车胎的核心差异；2、风神股份作为国内唯一一家央企控股的轮胎上市公司，深入剖析其在巨胎业务技术壁垒高、客户粘性强、产能门槛高的特性，未来有望凭借规模化产能布局充分受益。

公司是国内唯一一家央企控股的轮胎上市公司，与倍耐力工业（PTN）技术与渠道优势交互。公司始建于1965年，是“世界500强”中国中化控股的上市公司。公司专业致力于工业用轮胎产品的研发和制造，具备全系列卡客车和非公路轮胎的设计和生产能力。截至2024年底，公司拥有两大基地、三座工厂，合计拥有卡客车产能600万套/年，子午工程胎及工程巨胎产能30万套/年，斜交工程胎产能50万套/年。PTN由倍耐力分拆而成，为全球高端工业胎企业，公司目前直接持有PTN 10%的股权，并托管PTN 90%股份。PTN在全球主要地区均有较强的分销渠道，在南美、中东、北非、欧洲等地区深度分销，与公司在全球分销渠道恰好形成良好的互补与协同。2025年，风神轮胎迎来成立60周年，作为是国内唯一一家央企控股轮胎上市公司，将积极发挥央企平台优势，依靠市场牵引和科技创新，持续践行卓越运营体系，提升公司盈利能力，实现以产品为核心的有竞争力的增长。

立足非公路轮胎战略转型，看好巨胎放量业绩持续提升。OTR业务是全球轮胎企业盈利边际改善的关键因素，工程巨胎是未来OTR业务制高点。随着新增产能逐步释放，我们预计49寸以下普通OTR轮胎竞争相对激烈，49寸以上巨胎由于技术门槛相对较高而附加值更高。国产工程巨胎性价比优势突出，随着国产矿企海外矿山开发加速，拥有巨胎核心技术的国产轮胎企业将受益。2020年，公司开启巨胎三年登顶计划，目前公司已具备49-63英寸全系列产品规格巨胎技术，目前拥有子午工程胎30万套/年，其中巨胎1万套/年，伴随高性能巨型工程子午胎扩能增效项目逐步投产，公司将新增巨胎产能1.95万套/年，持续加大高毛利巨胎产品占比。

零售商销售模式加快推进渠道下沉，海外毛利率行业领先。轮胎经销商模式存在渠道过长、下沉不足、链条不强的问题，公司推进境外销售渠道下沉，组建当地销售团队，在当地设立仓库，由原来的批发销售逐步转换为直接对零售商和矿山服务商进行销售，提升市场把控能力。2024年，公司海外实现营收31.67亿元，毛利率达28.48%，为行业领先水平。

持续推进降本增效，专利许可费用大幅下降。2016-2017年，重大资产重组费用增加较多，对公司业绩形成拖累。2018年以来，公司持续推进降本增效。2019年，公司债务规模缩减3.90亿元，财务费用大幅减少。研发费用方面，2024年起，公司与倍耐力终止《专利和专有技术许可及技术协助协议之第一修正案》，并与PTN签署《专利和专有技术分许可协议》，倍耐力向PTN授予专有技术和专利项下的特定许可，再由PTN向公司分许可倍耐力的专利和专有技术。合同变更后，公司向PTN支付的许可使用费较原合同大幅下降，有助于公司成本管控。

盈利预测与投资评级：预计公司2 0 2 5 - 2 0 2 7 年营业收入分别为7 4 . 3 1 、8 0 . 4 5 、8 7 . 5 0 亿元，归母净利润分别为2 . 8 6 、4 . 1 8 、6 . 1 7 亿元，对应P E 分别为2 0 . 0、1 3 . 7、9 . 2倍。看好公司成长性，维持“ 买入” 评级。

风险提示：非公路轮胎需求不及预期风险、原材料价格波动风险、国际贸易壁垒提升风险、市场竞争加剧风险、项目建设不及预期风险、汇率风险、数据统计测算与实际情况存在一定偏差风险。

（：贺

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